中美贸易战对机械行业影响点评：加快产业结构升级

　　本报告从出口、进口、技术合作、并购等几方面来分析中美贸易战对机械行业的影响，并借鉴日本80年代的经验，整体认为影响较小。301调查重点在于中国企业是否“侵犯知识产权及强制技术转让”等，目前提到的机械产品为现代铁路、工业机器人，对美几乎没有出口。如果中美贸易战升级，对五金工具、叉车、集装箱、油气装备、高空作业平台等子行业影响相对较大。如果中美双方不能重回谈判桌，中国出口、投资、收购、技术合作将会受到影响，但我们认为这种两败俱伤的情况是小概率事件，目前还在谈判阶段。如果中国提高进口美国机械关税，或将加快国产装备的进口替代，这也许是发展契机。回顾美日80年代贸易战，日本制造竞争力并未因此下降，中美贸易摩擦程度还远未达到当时美日的水平。

　　美对华加收关税对机械行业总体影响：目前来看机械行业受直接影响只有现代铁路(高铁)和工业机器人两大技术产业，间接影响受影响是集装箱行业需求略有下降(受世界贸易增速下行影响)。不排除美对华进一步扩大加税行业范围(低端制造业也加税)的可能。根据中国海关统计署的数据，2016年中国对美国出口行业中机械设备(不含电气设备)占比约为6.4，在行业中为第六大出口行业，中国向美国出口的机械设备绝大部分为中低端具有成本优势的产品。目前来看美国主要关注中美贸易中强制技术转让和知识产权保护问题，加税行业则主要涉及航空、现代铁路(高铁)、工业机器人、新能源汽车、高科技等技术产业。但USTR公布的征税行业定义比较模糊，15天之后公布确定清单，不排除美对华低端制造业也加税的可能。

　　如果拉开贸易战，中国提高美国机械产品的进口关税，或将加快国产装备的进口替代，这也许是国产装备发展的契机。经过近二十年的工业化和化进程，中国已具有先进制造技术及产业化的基础，并进入工程师红利阶段，50年代苏联人也制裁过中国，但是中国人造出了自己的原子弹、氢弹，建设起中国的重工业体系，为中国日后的重工业化做了准备，中国目前是大的港机、集装箱、船舶、高铁装备、核电装备生产基地，产业变迁不因个人或国家意志为转移。另外，装备大部分零部件都是日本和德国进口，例如机器人的减速器、数控机床和机器人的控制系统、液压件、汽车底盘等，这些受中美贸易战影响较小。当然，中美技术合作、收购美国企业都会受到影响，不利中国制造业的发展。

　　若美对华扩大加税范围(对低端制造业也加税)，则短期对低端制造出口影响较大，也会影响中国出口、投资、收购、技术合作，GDP增速可能下降，因此也可能间接影响其它机械行业。对美国来说，如果失去中国这一大市场也将损失惨重，因此我们认为这种两败俱伤的情况是小概率事件，目前还是谈判和心理战的阶段。80年代美国日本也爆发过贸易战，截至1989年，美国贸易代表总计向日本发起了24例301条款案件调查，使得日本政府做出相应让步，但是80年代后日本在制造业的地位反而提升。