机械行业2018年一季报前瞻：一季报业绩预告喜多忧少 中游复苏逻辑

　　评论：2018年机械行业一季报业绩预告亮眼，板块复苏确定性高。机械行业已公布2018年一季报业绩预告的166个标的中，有107个标的业绩预增或扭亏，其中有7个标的预告增幅超过1000，6个标的增幅为500-1000，11个标的增幅为200-500，27个标的增幅为100-200，18个标的增幅为50-100，28个标的增幅为20-50，10个标的增幅为0-20;有59个标的业绩预减或续亏，其中有2个标的预减高于1000，3个标的预减为500-1000，10个标的预减为200-500，1个标的预减为100-200，22个标的预减为50-100，12个标的预减为20-50，9个标的预减为0-20。

　　新消费：新中产推动消费升级不断深化，板块标的明显受益。重点关注：杰克股份(缝制机械龙头，行业景气度持续向好，市占率稳步提升)、弘亚数控(国内板式家具设备龙头，设备性价比优势明显，充分受益于二三四线城市装修带动本土中小板式家具厂商爆发)。

　　2018年一季报业绩前瞻：增速在100以上的有：劲拓股份(+165)、联得装备(+151)、大族激光(+150)、精测电子(+139)、先导智能(+110);增速在50-100的有：慈星股份(+30);增速在0-50的有：方正电机(+30);减速在-100以下的有：劲胜智能(-100)、雪人股份(-481)。

　　新制造：政策、资本与工程师红利共振，我国承接技术密集型产业转移，制造板块成长性强。重点关注：拓斯达(注塑机辅机及自动化优势企业，机械手与机器人业务持续放量)、黄河旋风(超硬材料核心标的，拓展3D打印增材业务，旗下明匠智能紧抓工业互联网机遇，工厂自动化、智能化改造业务全国)。2018年一季报业绩前瞻：增速在100以上的有：智云股份(+512)、蓝英装备(+200)、大族激光(+150)、晶盛机电(+130)、长川科技(+100);增速在50-100的有：南兴装备(+70)、赢合科技(+65)、金明精机(+60)、拓斯达(+60);增速在0-50的有：弘亚数控(+40)、巨星科技(+35)、昊志机电(+20)、机器人(+15);减速在-100-0的有：伊之密(-13)、东杰智能(-50)、华中数控(-65)、华昌达(-89)、劲胜智能(-100)。

　　新周期：朱格拉周期是核心驱动力，设备更新需求与产能输出并进，中游企业进入利润表修复阶段。重点关注：恒立液压(液压油缸龙头，产品化、业务化高效推进)、三一重工(工程机械龙头，继续受益于挖机超预期更新，2018年利润有望超额释放)、徐工机械(工程机械龙头，海外布局进入收获期，2018年业绩弹性大)、康尼机电(轨交车辆门龙头，并购龙昕科技布局5G手机后盖等表面处理)。2018年一季报业绩前瞻：增速在100以上的有：恒泰艾普(+275)、金卡智能(+110)、永贵电器(+110);增速在50-100的有：山河智能(+60)、杰瑞股份(+50);减速在-100-0的有：运达科技(-65);减速在-100以下的有：鼎汉技术(-224)、厚普股份(-550)、海伦哲(-1335)。